上市首日，锂电池正极材料商盟固利（301487.SZ）迎来开门红，收98.02元/股，涨1742.48%，创下年内新股上市首日最大涨幅；盘中最高价一度冲至202.15元/股，涨3699.81%。

盟固利此次IPO募集资金总额3.0856亿元，将投入年产1万吨锂离子电池正极材料产业化项目。值得关注的是，公司招股书披露显示，当前三元材料产能利用率相对较低，对毛利率水平造成一定影响。

盟固利于2017年由中信国安易主江苏大型民企亨通集团，此次IPO意味着亨通系已拥有四家A股上市公司。

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募资3.08亿元扩产三元产能利用率尚待提升

贝壳财经记者了解到，盟固利主要产品为锂电池正极材料中的钴酸锂和三元材料，在锂电池产业链中处于中游位置，上游为锂、钴、镍、锰等有色金属矿的采选、冶炼及加工企业，下游为锂电池生产企业，终端主要应用于消费电子领域和动力电池领域。

据招股说明书，盟固利此次IPO发行价格为5.32元/股，网上投资者认购数量为2252.56万股，认购金额为1.20亿元，网上投资者弃购数量为9.44万股，网上弃购率为0.417300%，弃购金额为50.21万元，网下投资者全额认购。

盟固利此次发行募集资金总额3.0856亿元，将投入年产1万吨锂离子电池正极材料产业化项目。盟固利称，随着该项目建成投产，公司的综合产能将达到约3.49万吨/年，其中三元材料产能将达到约2.25万吨/年。

值得关注的是，盟固利招股书就募投项目投产后新增产能无法消化的风险进行了披露，表示报告期内公司三元材料产能利用率相对较低，亟须研发及销售团队进一步开发市场及客户以配合产能的释放。

盟固利表示，三元材料新客户、新产品的认证、试产及达到稳定量产均需要一定周期，同时公司二期项目应用于新能源汽车的Ni8系产品尚未实现量产，使得公司二期项目目前产销量规模及产能利用率相对较低，对公司三元材料毛利率水平及整体盈利能力造成了一定不利影响。根据披露，盟固利2022年三元材料业务毛利率9.52%，低于同行业水平。

中金公司8月上旬研报提出，正极材料市场份额较为分散，竞争格局维持多强林立局面，2022年磷酸铁锂与三元材料行业CR5均在60%左右。考虑客户黏性与产品差异等因素，判断正极材料市场集中度中短期内仍将保持相对稳定。

亨通系第四家上市公司落定

盟固利官网介绍显示，其是国内最早进入锂电正极材料行业的企业之一，也是国内最早实现钴酸锂、锰酸锂产品产业化的企业。据悉，盟固利新材料起源于2000年，2009年成立公司，前身为天津华夏泓源实业有限公司（“华夏泓源”），主要从事锂离子二次电池正极材料的研发、生产与销售，早年股东为韩永斌等八名自然人。

近年，盟固利新材料曾两度易主。中信国安控股子公司2015年年末控股盟固利，在两年半后予以出售，民企亨通集团成为新主。此次发行上市后，亨通集团全资子公司亨通新能源技术有限公司持有盟固利33.79%股权，为控股股东。

亨通集团为江苏大型民企，业务涉及中国光纤光网、能源互联网、大数据物联网、新能源新材料等领域，除盟固利外另控股亨通光电（600487.SH）、瀚叶股份（600226.SH）两家A股上市公司，并为苏农银行（603323.SH）第一大股东。亨通光电自身亦在筹划拆分亨通海洋通信及智慧城市业务单独上市。

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